Early this month, Circular of the General Office of the State Council on the Establishment of Security Review System Regarding Merger and Acquisition of Domestic Enterprises by Foreign Investors has been announced, and caused a hot discussion among media. Recently, senior lawyer Mr. Chambers Yang had an interview with the journalist of Press TV regarding this issue. Mr. Yang made an introduction on the background for the security review system and the practical operation before the system was introduced, and analyzed the major fields of the security review. Mr. Yang emphasized that Chinese government were only trying to protect the military security and political security without enough concern on economy in the past. As a result, some fields of economy have been controlled by foreign investors and some popular national brands were hidden from the market after being acquired which seriously reduced China’s international competitiveness. Mr. Yang also answered some questions raised by the journalist concerning the effect of the system on foreign investment in China, the difficulties and challenges that the system will be confronted with.
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杨春宝一级律师简介
杨春宝一级律师，大成上海高级合伙人、资本市场部主任、国资基金研究中心主任，大成中国区私募基金专业带头人、科技与文化法律研究中心联合牵头人。执业30余年，长期从事私募基金、投融资、并购重组法律服务，尤其对对赌研究颇深且具有非常丰富的实战经验，并专注于金融机构股权投资业务。2004年起多次入选The Legal 500"私募基金"和"公司与商业"等境内外各类律师榜单，代理的中国法院首例适用外国法律审理外国公司的董事损害小股东权益纠纷案入选上海高院发布的《上海法院域外法查明典型案例》和威科先行"要案头条"。入选上海涉外法律人才库、上海市司法局鼎新法治人才库、上海国有企业改制法律顾问团，具有上市公司独立董事任职资格，系多家知名高校的兼职教授或兼职研究生导师及上海市商务委跨国经营人才培训班讲师。出版《私募股权投资基金风险防控操作实务》等16本投融资法律专著。了解更多常见法律问题
外资并购境内企业安全审查制度的主要审查领域包含哪些？
根据中国现行外资并购安全审查制度的相关规定与实务规则，安全审查的主要领域聚焦于涉及国家安全的关键行业与重要领域。具体而言，审查范围涵盖军工及军工配套等涉及国防安全的领域，以及重要农产品、重要能源和资源、基础设施、运输服务、关键技术制造等关系国家经济命脉的行业。在实务操作中，外资在进行上述领域的并购时，需重点关注并购是否会导致关键产业被外资控制。风险提示在于，若外资并购行为触及上述敏感领域且未依法进行申报，将面临交易被撤销或处罚的风险。常见争议焦点通常集中在并购标的是否属于关键领域、外资取得控制权的程度判定，以及并购是否对国家经济运行及国际竞争力产生实质性负面影响。律师建议，外资在启动并购前应进行严格的合规预判，必要时主动与审查机构沟通，以规避交易被否决的合规风险。
过去外资并购在国家安全层面存在哪些实务问题？
在外资并购安全审查制度正式建立与完善之前，实务中存在国家安全审查侧重军事与政治安全，而对经济安全关注不足的突出问题。由于早期缺乏系统性的经济安全审查机制，导致在部分并购交易中，外资轻易进入并控制了关系国计民生的重要经济领域。更为严重的实务后果是，一些具有广泛知名度的民族品牌在被外资收购后，遭到雪藏甚至从市场中消失，这不仅削弱了中国本土企业的市场竞争力，更对国家整体的国际竞争力造成了长远损害。风险提示在于，外资并购不仅涉及单纯的市场交易，更关乎国家经济安全底线。常见争议焦点在于如何界定国家安全与正常商业并购的边界，以及如何平衡吸引外资与保护民族产业的关系。当前制度实施后，外资需摒弃过去仅看重商业利益的并购思维，必须将经济安全合规纳入并购前置评估体系，避免重蹈历史覆辙。
安全审查制度的实施对外商投资有何影响及挑战？
安全审查制度的全面实施对外商在华投资产生了深远影响，既规范了投资方向，也增加了交易的不确定性。在实务操作中，外商投资必须前置评估并购行为是否触发安全审查机制，这无疑增加了交易的时间成本与合规成本。该制度面临的挑战主要在于如何清晰界定审查范围以避免执法的随意性，以及如何平衡国家安全与外商投资环境的信心。风险提示在于，若外资试图规避安全审查或隐瞒关键信息，将面临严厉的法律制裁与交易强制解除。常见争议焦点集中在审查程序的透明度、审查期限的不可控性以及审查决定是否具有充分救济途径。律师建议外商投资者应积极适应新规，在交易架构设计阶段引入专业法律顾问，通过剥离敏感资产或调整控制权获取方式等操作，在保障合规的前提下顺利推进并购交易，实现商业利益与国家安全的双赢。
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