2023年11月15日，国际权威法律评级机构The Legal 500(《法律500强》)发布了2024年度大中华区律师榜单，杨春宝律师入榜并在“私募股权基金”领域获特别推荐。
在Private Equity: PRC Firms（中国私募基金律所）榜单中，The Legal 500点评道：
Chambers Yang has a proven track record in the raising, investment, management and exit of PE funds, as well as specialist knowledge in the field of valuation adjustment mechanism.
杨春宝律师在私募基金募投管退方面拥有良好的业绩记录，并在估值调整机制领域（即“对赌”）拥有专业知识。
The Legal 500还在“工作亮点”部分发布了杨春宝律师提供服务的三个私募基金案例，这也是大成律师事务所在私募基金领域上榜的全部案例。
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杨春宝律师在此特别感谢众多客户多年来的信任与支持！
The Legal 500成立于1988年，是国际权威的法律评级机构，每年对全球超过150个法域的律所及律师进行排名与推荐。The Legal 500的评选依据包括来自全球30万客户的反馈、律所提交的申报材料、法总访谈、研究团队的市场观察等。The Legal 500 2024年度大中华区榜单是对大中华区法律市场上拥有良好声誉、杰出表现的律所和律师的表彰。
杨春宝律师自2004年起即多次入选The Asia Pacific Legal 500，均在“公司与商业”领域获得特别推荐，自2022年起，在“私募股权基金”专业领域获得推荐。
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（当时的封面是否比较古朴？未知现在有无纸质报告？）
相关链接： • Asia Pacific Legal 500 对杨春宝律师及其承办的案件进行点评----2004/12/10
• 国际权威法律机构Asia Pacific Legal 500再次推荐杨春宝律师----2005/11/20
• 杨春宝律师再次入选The Asia Pacific Legal 500----2008/11/21
• 杨春宝一级律师再次入选The Asia Pacific Legal 500----2022/01/15
杨春宝一级律师，大成（上海）律师事务所高级合伙人、私募股权与投资基金专业组牵头人、TMT行业组牵头人，大成中国区科技文化休闲娱乐专业委员会副主任。杨律师执业28年来，2004年起多次受到Asia Pacific Legal 500和Asia Law Profiles的推荐或点评，连续入选国际知名法律媒体China Business Law Journal第一届、第二届 “A-List法律精英-百位中国业务优秀律师”，荣获Leaders in Law - 2021 GlobalAwards“中国年度公司法专家”称号，荣登首届《中国知名企业法总推荐的优秀律师&律所》推荐名录，多次荣获Lawyer Monthly和Finance Monthly“中国TMT律师大奖”和“中国并购律师大奖”等专业大奖，连续入围“澳中年度杰出校友奖”。杨律师系华东理工大学法学院兼职教授、复旦大学法学院兼职导师、华东政法大学兼职研究生导师、上海交通大学私募总裁班讲师、上海市商务委跨国经营人才培训班讲师，具有上市公司独立董事任职资格，还是上海市国有企业改制法律顾问团成员。出版投融资法律专著16本（含再版）。
杨春宝律师将一如既往继续以认真负责的专业精神为广大客户提供优质、高效的法律服务。
相关法律服务
杨春宝一级律师简介
杨春宝一级律师，大成上海高级合伙人、资本市场部主任、国资基金研究中心主任，大成中国区私募基金专业带头人、科技与文化法律研究中心联合牵头人。执业30余年，长期从事私募基金、投融资、并购重组法律服务，尤其对对赌研究颇深且具有非常丰富的实战经验，并专注于金融机构股权投资业务。2004年起多次入选The Legal 500"私募基金"和"公司与商业"等境内外各类律师榜单，代理的中国法院首例适用外国法律审理外国公司的董事损害小股东权益纠纷案入选上海高院发布的《上海法院域外法查明典型案例》和威科先行"要案头条"。入选上海涉外法律人才库、上海市司法局鼎新法治人才库、上海国有企业改制法律顾问团，具有上市公司独立董事任职资格，系多家知名高校的兼职教授或兼职研究生导师及上海市商务委跨国经营人才培训班讲师。出版《私募股权投资基金风险防控操作实务》等16本投融资法律专著。了解更多常见法律问题
私募股权基金中的估值调整机制是什么？
估值调整机制在私募股权投资实务中常被称为对赌协议，其核心规则是投资方与融资方在达成投资合意时，对未来不确定的经营业绩或上市条件作出约定，若约定目标未实现，则融资方需通过现金补偿、股权回购或调整股权比例等方式对投资方进行补偿，以平衡双方对估值判断的差异。这一机制的法律性质属于附条件的合同安排，受合同法律规则约束，其效力需结合公司资本制度、股东权利等法律原则综合判断。
在The Legal 500 2024年度大中华区榜单中，该机构特别点评杨春宝律师在估值调整机制领域拥有专业知识，并提及他在私募基金募投管退方面具有良好的业绩记录。杨律师连续多年获得国际法律评级机构推荐，其服务的三个私募基金案例还入选了该榜单工作亮点，可见估值调整机制在实务中高度复杂且需要资深律师精准把控。
从实务操作看，设计估值调整条款时，应明确业绩目标的具体标准、补偿的计算方式、触发条件及时间节点，避免因约定不明而引发争议。同时需要关注与公司法基本原则的协调，例如不得损害公司及债权人利益，防止条款被认定无效。此外，企业控股股东和实际控制人参与对赌时，应审慎评估自身履约能力，合理安排担保措施，降低潜在风险。
私募基金募投管退四个环节有哪些法律要点？
私募基金的募投管退即募集、投资、管理、退出四个阶段，是私募基金运作的全生命周期。募集阶段的核心法律规则是向合格投资者非公开募集，禁止公开宣传和承诺保本保收益；投资阶段需开展尽职调查、设计交易结构与投资条款，尤其要关注估值调整机制等风险控制安排；管理阶段要求按约定用途使用资金，履行信息披露和合规报告义务；退出阶段则通过上市、股权转让、回购或清算等方式实现资金回收，不同路径适用不同的法律程序与税务处理规则。
The Legal 500在2024年度榜单中点评杨春宝律师在私募基金募投管退方面拥有良好的业绩记录，并在估值调整机制领域拥有专业知识。杨律师作为大成律师事务所高级合伙人及私募股权与投资基金专业组牵头人，执业28年间多次入选国际法律评级机构推荐，其经办案例被列为榜单工作亮点，充分说明募投管退各环节的法律服务需要深厚的实务积累。
从实务指引角度看，基金管理人应在募集阶段严格审查投资者资质，避免触碰非法集资红线；投资阶段应重视对赌条款和股东协议的可执行性；管理阶段需建立完善的合规内控体系，防范利益冲突；退出阶段则应提前规划路径，结合企业实际经营状况和资本市场环境选择最优方案。同时，各环节的法律文件均应清晰完整，以降低纠纷发生概率。
The Legal 500榜单对律师评价有何参考价值？
The Legal 500是1988年成立的国际权威法律评级机构，每年对全球超过150个法域的律所和律师进行排名与推荐。其评选依据包括来自30万客户的反馈、律所提交的申报材料、法总访谈以及研究团队的市场观察，从专业能力、业绩记录、客户满意度等多维度综合评价，因此具有较高的行业公信力和市场参考价值。
文章报道，杨春宝律师在2024年度大中华区榜单的私募股权基金领域获得特别推荐，The Legal 500点评其在基金募投管退方面业绩良好，并具备估值调整机制的专业知识。该机构还在工作亮点部分发布了杨律师提供服务的三个私募基金案例，这充分说明其法律服务获得了国际评级机构和客户的共同认可，也体现了榜单评价与实务业绩的紧密关联。
对于企业和投资者而言，参考法律评级榜单时不应仅看排名，还应结合自身需求考察律师在特定行业和业务领域的专业匹配度。建议通过公开案例、客户评价、出版专著等佐证材料，进一步验证律师的实务能力。同时，榜单反映的是阶段性评价，选择律师时还需关注团队配置和服务响应速度，以获得可持续的高质量法律服务。
以上内容仅供参考，不构成法律意见。如需专业法律服务，请联系杨春宝一级律师：chambers.yang@dentons.cn
