随着中国证券市场的逐步开放，外商投资企业甚至外国企业在中国证券市场发行股票并上市成为人们关注的热点。其实中国相关政府部门早就个案批准了一些外商投资企业上市，但真正提上议事日程还是在《关于上市公司涉及外商投资有关问题的若干意见》颁布之后。外商投资股份有限公司如何申请上市呢？
首先，设立外商投资股份有限公司或重组改制为外商投资股份有限公司，须符合《关于设立外商投资股份有限公司若干问题的暂行规定》的要求并按规定程序报外经贸部审批。
其次，外商投资股份有限公司在境内发行股票（A股与B股）必须符合外商投资产业政策及上市发行股票的要求，首次公开发行股票并上市，除符合《公司法》等法律、法规及中国证监会的有关规定外，还应符合下列条件：
1、申请上市前三年均已通过外商投资企业联合年检；
2、经营范围符合《指导外商投资方向规定》与《外商投资产业指导目录》的要求；
3、上市发行股票后，其外资股占总股本的比例不低于10％；
4、按规定需由中方控股（包括相对控股）或对中方持股比例有特殊规定的外商投资股份有限公司，上市后应按有关规定的要求继续保持中方控股地位或持股比例；
5、符合有关法规规定的其他条件。
再次，外商投资股份有限公司在境内发行股票而编制招股说明书时，除应遵循中国证监会有关招股说明书内容与格式准则的一般规定外，还应遵循其特别要求，特别是信息披露方面：
应详细披露依赖境外原材料供应商、境外客户以及境外技术服务的风险，国家有关外商投资企业税收优惠的法律、法规、政策可能发生变化的风险，外国股东住所地、总部所在国家或地区向中国境内投资或技术转让的法律、法规可能发生变化的风险，汇率风险。还应披露持股5％（含）以上的外国股东的住所地、外国股东总部所在国家或地区对于向中国投资和技术转让的法律、法规。对于其与股东的关联交易情况以及董事和高级管理人员的国籍、境外永久居留权的等情况也有特别的披露要求。(作者：上海市浩华律师事务所 杨春宝律师)
来源：法律桥
来源：人民网 2002年9月11日
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杨春宝一级律师简介
杨春宝一级律师，大成上海高级合伙人、资本市场部主任、国资基金研究中心主任，大成中国区私募基金专业带头人、科技与文化法律研究中心联合牵头人。执业30余年，长期从事私募基金、投融资、并购重组法律服务，尤其对对赌研究颇深且具有非常丰富的实战经验，并专注于金融机构股权投资业务。2004年起多次入选The Legal 500"私募基金"和"公司与商业"等境内外各类律师榜单，代理的中国法院首例适用外国法律审理外国公司的董事损害小股东权益纠纷案入选上海高院发布的《上海法院域外法查明典型案例》和威科先行"要案头条"。入选上海涉外法律人才库、上海市司法局鼎新法治人才库、上海国有企业改制法律顾问团，具有上市公司独立董事任职资格，系多家知名高校的兼职教授或兼职研究生导师及上海市商务委跨国经营人才培训班讲师。出版《私募股权投资基金风险防控操作实务》等16本投融资法律专著。了解更多常见法律问题
外商投资股份有限公司上市需满足哪些基本条件？
根据相关监管要求，外商投资股份有限公司在境内申请首次公开发行股票并上市，除需符合《公司法》等基础法律及证券监管机构的一般发行条件外，还必须满足若干特别条件。首先，公司设立或改制过程须符合外商投资企业设立审批的专门规定，并经过商务主管部门的批准。其次，公司在申请上市前三年应当通过外商投资企业联合年检，以证明其持续合规经营。同时，公司经营范围必须符合国家指导外商投资方向的产业政策及目录要求，不得属于限制或禁止类行业。上市完成后，外资股占公司总股本的比例不得低于10%，这是维持外商投资企业身份的重要门槛。此外，若产业政策规定需由中方控股或对中方持股比例有特殊要求的，公司上市后必须继续保持中方控股地位或相应的持股比例，防止因股权稀释导致外资实际控制。最后，还需满足其他法律法规及监管机构规定的条件。实务中，公司应提前梳理自身股权结构、产业属性及合规记录，确保各项条件同步满足，并关注政策动态变化。
上市招股说明书对外商投资企业有哪些特别信息披露要求？
外商投资股份有限公司编制招股说明书时，除遵循证券监管机构规定的一般内容与格式准则外，还必须针对自身特殊性进行额外披露。具体而言，公司应充分揭示因依赖境外原材料供应商、境外客户或境外技术服务而产生的经营风险，这类依赖可能使公司供应链和销售渠道受国际形势、贸易政策或运输条件影响。同时，需披露国家针对外商投资企业的税收优惠政策可能发生变化的风险，例如所得税减免或优惠税率调整可能影响公司盈利水平。此外，外国股东住所地或总部所在国家或地区对中国境内投资或技术转让的法律法规变化风险也需明确提示，包括外资准入限制、技术出口管制等。汇率风险属于必须披露的内容，因为公司涉及跨境结算或外币资产负债时，汇率波动可能造成汇兑损益。在股东信息方面，公司应披露持股5%以上外国股东的住所地、总部所在国或地区对华投资及技术转让的法律法规背景。另外，公司与股东之间的关联交易情况必须详细说明，包括交易定价公允性、决策程序合规性等。董事和高级管理人员的国籍、境外永久居留权等信息同样需要特别披露，以便投资者评估实际控制和管理层稳定性。实务中，信息披露不完整或虚假可能构成发行障碍甚至法律责任。
外商投资企业上市后在股权结构方面需注意哪些要求？
外商投资股份有限公司完成上市后，股权结构并非完全自由，仍需满足外商投资产业政策及监管的特殊要求。核心要点之一是外资股占总股本的比例不得低于10%，这一比例红线是维持外商投资企业认定资格的基础，若低于该比例，企业可能丧失外商投资身份，进而影响既有税收优惠或经营资质。对于产业目录中规定需由中方控股或相对控股的领域，公司上市后必须继续维持中方控股地位或约定的中方持股比例，以防止外资通过二级市场收购或增发稀释中方控制权，导致产业政策落空。因此，公司在设计上市方案时，应统筹考虑公开发行股份的数量、外资股东的持股安排以及未来再融资或股权激励可能带来的稀释效应。常见争议焦点包括：如何计算外资股比例（是否包含外资通过境内外资平台间接持股）、上市后因投资者减持导致比例跌破10%的后果，以及中方控股地位在股权分散情况下的实际认定标准。实务操作中，建议在章程中设置保护性条款，明确外资股比例维持机制和预警线，并可考虑通过一致行动协议或特殊表决权安排强化中方控制力。监管机构通常会在审核中关注这些安排的合法性与稳定性，企业应提前与专业机构沟通评估。
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