法律桥网友明天0813咨询：公司在某证券公司营业部开设了帐户并购买了上亿元国债，现在该证券公司被接管清理，但是公司购买的国债早已被证券公司挪用。
按四部委发布的[个人债权及客户保证金收购意见]，机构投资者被挪用的证券不在收购范围。那么，按照该证券公司行政清理工作组的公告要去申报债权登记。是不是可以认为列入了清算财产？同时，2006年1月1日实施的修改后的[证券法]第139条：证券公司不得将客户的交易结算资金和证券归入其自有财产。禁止任何单位或者个人以任何形式挪用客户的交易结算资金和证券。证券公司破产或者清算时，客户的交易结算资金和证券不属于其破产财产或者清算财产。非因客户本身的债务或者法律规定的其他情形，不得查封、冻结、扣划或者强制执行客户的交易结算资金和证券。
在证券公司托管期间，按法院的三暂缓原则，如何依照新证券法主张权利？
广州辛巴哥哥律师解答：该证券公司目前被托管，交由托管组（清理工作组）来处理，贵公司所购买的国债为贵公司的财产，可以向托管组（清理工作组）提出要求返还财产。若托管组无法返还，则可由托管组作确认登记手续。这样，当该公司进入撤销清算或破产程序，则贵公司要求返还财产的请求可以得到认可，并由法院或撤销该证券公司的国家机关依照清算程序予以解决。证券公司挪用涉及客户资金的很可能涉及到刑事犯罪，若该证券公司为国有则很可能涉及到国家公务人员犯罪，可向检察院举报；若非国有则可以向公安机关举报，通过刑事途径追究相关责任人的责任，同时也有利于查清本案的真相。
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杨春宝一级律师简介
杨春宝一级律师，大成上海高级合伙人、资本市场部主任、国资基金研究中心主任，大成中国区私募基金专业带头人、科技与文化法律研究中心联合牵头人。执业30余年，长期从事私募基金、投融资、并购重组法律服务，尤其对对赌研究颇深且具有非常丰富的实战经验，并专注于金融机构股权投资业务。2004年起多次入选The Legal 500"私募基金"和"公司与商业"等境内外各类律师榜单，代理的中国法院首例适用外国法律审理外国公司的董事损害小股东权益纠纷案入选上海高院发布的《上海法院域外法查明典型案例》和威科先行"要案头条"。入选上海涉外法律人才库、上海市司法局鼎新法治人才库、上海国有企业改制法律顾问团，具有上市公司独立董事任职资格，系多家知名高校的兼职教授或兼职研究生导师及上海市商务委跨国经营人才培训班讲师。出版《私募股权投资基金风险防控操作实务》等16本投融资法律专著。了解更多常见法律问题
机构投资者国债被券商挪用后如何维权？
机构投资者在证券公司被托管后发现国债被挪用，首先应当及时向该证券公司的托管组或行政清理工作组提出返还财产的书面请求，明确主张该国债属于投资者自有财产，并非券商的自有资产。根据证券法确立的客户财产独立原则，证券公司在任何情况下均不得将客户证券归入自身财产，即使进入破产或清算程序，客户证券也不属于破产财产或清算财产。因此，投资者应当要求托管组对该笔财产予以确认，并办理债权确认登记手续。如果托管组无法即时返还，则应当取得其出具的确认文件，以便在后续撤销清算或破产程序中作为依据。若托管组拒绝确认或拖延处理，投资者应书面催告并保留证据，必要时可向监管机构投诉。值得注意的是，四部委收购意见仅针对个人债权，机构投资者不享有国家收购待遇，因此必须依靠法律程序自行主张权利。此外，若挪用行为涉嫌刑事犯罪，投资者还应向公安机关或检察机关举报，以刑事追诉推动资产追查。整个过程需注意时效和程序要求，建议聘请专业律师协助，确保在法律规定的期限内采取正确行动。
法院“三暂缓”原则下能否要求返还国债？
在证券公司被托管期间，法院通常实行“暂缓受理、暂缓审理、暂缓执行”的“三暂缓”原则，即对涉及该证券公司的民事诉讼和执行程序暂停处理。这一原则旨在避免个别债权人通过诉讼获得优先受偿，从而影响整体清算的公平性。但“三暂缓”并不剥夺投资者对自身财产的所有权，也不意味着投资者必须消极等待。投资者仍应主动向托管组申报权利，要求将国债从券商资产中分离确认。由于客户证券不属于券商自有财产，在法理上应当得到优先保护。实际操作中，投资者应当密切关注托管组发布的债权登记公告，按时提交申报材料，包括开户证明、国债购买凭证、资金划转记录等。若托管组确认其归还请求，则可在清算分配前获得返还；若未能确认，则需等待清算程序启动后，按照清算规则主张取回权。需要特别注意的是，“三暂缓”期间不建议单独另行提起民事诉讼，否则可能因不符合受理条件而被驳回。正确的路径是借助行政清理程序完成权利确认，并在后续司法清算中依法行使取回权。同时，投资者可向监管部门和司法机关举报挪用行为，通过刑事程序查明资金去向，为民事追偿提供支持。
被挪用国债是否属于清算财产？
根据证券法的基本原则，证券公司不得将客户的交易结算资金和证券归入其自有财产，也禁止任何单位或个人挪用客户证券。因此，投资者被挪用的国债在权属上仍然属于投资者，而非证券公司的财产。证券公司进入破产或清算程序时，客户证券不属于破产财产或清算财产，这是法律为保护客户资产安全而确立的隔离规则。然而，在实践中，若国债已被证券公司违规卖出或用于质押融资，则原物可能无法直接返还，此时投资者对证券公司享有的是债权性质的权利，而非物权取回权。这种情况下，被挪用的国债对应的价值能否优先受偿，需要结合具体资金流向和法律规定判断。一般来说，如果能够证明国债被挪用后的收益仍然可识别，投资者可主张取回；若已混同或灭失，则只能作为普通债权参与分配。因此，投资者应尽快固定证据，包括账户流水、对账单、托管组确认文件等，以证明国债的存在及被挪用事实。同时，对于四部委收购意见不覆盖机构投资者的状况，机构投资者更应主动通过法律程序争取权益。建议在专业律师指导下，区分不同情形制定策略，必要时通过刑事报案、行政诉讼或清算程序中的异议机制维护自身权利。
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